常年专注航空制造领土，是中航工业下属某主机厂机加领土单一战略配合伴侣。公司发生于2004年，发生16年以来始终专注航空制造领土，重要从事军用、民用飞机零部件，航空发动机零件和航天大型构造件精细制造，储藏加入20多种型号波及7000多项航空零部件的配套研制及出产，具有航空零部件全流程制造力气。公司产品波及飞机构造类、系统液压类、发动机类等零部件及其安装业务，遮蔽多个军用机型以及空客A320、A350，波音B737、B747-8、B787-9，B737/B767客改货、中国商飞C919/ARJ21、中航西飞新舟700、以色列G280公务机等民用机型。航空制造领土客户遮蔽中航工业下属多家军机主机厂、成飞民机等多家民用客机分承制厂、航空装备主修厂和多家科研院所。公司是中航工业下属某主机厂机加领土单一战略配合伴侣，未来将显明补益我国四代机放量、国内分包、国际转包市场繁密以及高附带值热处理产线的达产。
军用航空制造占比高，直接受益我国四代隐身机放量。与美国相比，我国抗争机存在着数量不足、代际老旧劣势，我国抗争机尤其是四代机亟需装备。歼-20、歼-10C作为中国空军歼击机“三剑客”之二，是未来联合攻打能力的杀手锏兵器，“战略空军”创立带动主机厂喜悦旺，预计歼-20继续上量可期，歼-10C仍是未来装备主力。公司是中航工业下属某主机厂机加领土单一战略配合伴侣，琢磨我国航空装备换装列装加速，尤其四代隐身战机歼-20正处于迅速爬坡上量的阶段，公司将补益这一历程。另外，公司热处理工艺产线投产打通了零件到部件关键工序环节，高附带值工序进一步带动公司配套价值量的晋级，公司功劳在望量价齐升。
民机业务占比不时晋级，国际转包业务在望进一步拓展。依据中国航空工业进展琢磨中心公布的《2019-2038年民用飞机中国市场料想年报》，预计未来20年，中国民用航空市场必需赔偿7630架客机，总价值将超过1万亿美元，全球航空转包市场规模继续放大，公司国际航空转包业务继续增多，其中A320增幅比拟显明；公司也在积极打造国际品牌，2018年初特种工艺出产线获得美国航空航天和国防工业的Nadcap认证，告终零件机械加工到装机产品全流程制造，2019年曾经直接衔接法国赛峰业务，目前陆续进展波音、空客等直接客户。作为中航工业战略配合伴侣，公司具有零件机械加工到装机产品全流程制造力气，我们感受公司国际转包业务在望进一步拓展，国际转包业务市场份额在望晋级。
中国商飞C919累计订单超千架，国内分包市场进展空间宽阔。公司自2006年承做ARJ21首架相干机加零件；2013年开始衔接C919试探机零件，至今衔接500余项机头和机身零件出产任务；2018年加入C929机型预研项目。目前中国商飞C919累计订单超千架，新舟60/600/700、ARJ21等订单量稳步增长，国内分包市场进展空间宽阔；另外公司航空发动机零部件业务也在2018年公司穿越 航发科技 合格供给商核实，开始衔接GE、RR航空发动机零件加工分包业务，穿越前期试探摸索，公司已获得批量订单，预计将坚持安宁增长形势。
高附带值热处理产线19年已投产，在望在2020年全副达产，并积极向部件安装延长。公司进一步深化“零件-组件-部件”的全产业链格局，积极拓展新业务。现在，公司产业链已从数控工序加工，延长到特种工艺，同时公司也在积极进展安装业务。2019年四季度公司热表处理和无损检测特种工艺出产线正式投产，打通了零件到部件关键工序环节，现在，特种工艺出产线已正式量产，预计2020年将全副达产，高附带值工序进一步带动公司配套价值量晋级，营收迅速增长可期；同时，公司“三轴、五轴数控加工中心扩能创立”项目将全面投放出产，产能将获得全面晋级。公司安装业务也已展开，将从小组件向大组件进展，预计在望起量。
投资提倡：公司专注航空制造领土16年，在航空构造件精细制造方面聚集了功德管控、成本扼制、客户认混同优势，已具有航空零部件全流程制造力气。公司是中航工业下属某主机厂机加领土单一战略配合伴侣，琢磨到公司今年起显明补益我国四代机大幅放量；高附带值的热处理产线在望今年全副达产，继续晋级配套价值量；以及未来在国际转包、国内民机等民机业务的占比的不时晋级等驱动因素，预计公司2019-2021年净利润离别为0.77、1.20、1.80亿元，EPS为0.64元、1.01元、1.51元，坚持“买入-A”投资评级。
爱乐达(300696)专注航空制造领土，显明补益四代抗争机放量